Падчас свята ў траўні міжнародны рынак сырой нафты ў цэлым упаў, а рынак сырой нафты ў ЗША апусціўся ніжэй за 65 долараў за барэль, пры кумулятыўным зніжэнні да 10 долараў за барэль. З аднаго боку, інцыдэнт Банка Амерыкі ў чарговы раз сарваў рызыкоўныя актывы, і сырая нафта адчувала найбольш значнае зніжэнне тавару; З іншага боку, Федэральная рэзервовая сістэма павысіла працэнтныя стаўкі на 25 базавых пунктаў па закладзе, і рынак зноў занепакоены рызыкай эканамічнай рэцэсіі. У будучыні, пасля выхаду канцэнтрацыі рызыкі, рынак, як чакаецца, стабілізуецца пры моцнай падтрымцы папярэдніх нізкіх узроўняў і засяродзіцца на зніжэнні вытворчасці.

На дробную нафту перажыла кумулятыўнае зніжэнне на 11,3% падчас свята -дзённага дня
1 мая агульная цана сырой нафты вагаўся, а сырая нафта ў нас вагалася каля 75 долараў за барэль без істотнага зніжэння. Аднак з пункту гледжання аб'ёму таргоў ён значна ніжэй, чым у папярэдні перыяд, што сведчыць аб тым, што рынак вырашыў пачакаць і паглядзець, чакаючы наступнага рашэння аб павышэнні працэнтнай стаўкі ФРС.
Калі Банк Амерыкі сутыкнуўся з іншай праблемай, і рынак распачаў раннія меры з пункту гледжання чакання, 2 мая цэны на сырую нафту пачалі падаць, што наблізіўшыся да важнага ўзроўню 70 долараў за барэль у той жа дзень. 3 траўня Федэральная рэзервовая сістэма абвясціла аб павышэнні працэнтнай стаўкі на 25 базавых пунктаў, у выніку чаго цэны на сырую нафту зноў апусціліся, і ў ЗША сырую нафту непасрэдна ніжэй за важны парог 70 долараў за барэль. Калі рынак адкрыўся 4 мая, сырая нафта ў ЗША нават скарацілася да 63,64 долара за барэль і пачаў адскокваць.
Такім чынам, за апошнія чатыры гандлёвыя дні найбольшае падзенне коштаў на сырую нафту ў нафту склала 10 долараў за барэль, у асноўным завяршыўшы ўзыходзячы адскок, выкліканы раннім добраахвотным скарачэннем вытворчасці Арганізацыі Аб'яднаных Нацый, такіх як Саудаўская Аравія.
Праблемы з рэцэсіяй - галоўная рухаючая сіла
Азіраючыся на канца сакавіка, цэны на сырую нафту таксама працягвалі зніжацца з -за інцыдэнту з Банкам Амерыкі, і кошты на сырую нафту ў ЗША ў адзін момант дасягнулі 65 долараў за барэль. Для таго, каб змяніць песімістычныя чаканні ў той час, Саудаўская Аравія актыўна супрацоўнічала з некалькімі краінамі, каб скараціць вытворчасць да 1,6 мільёна барэляў у дзень, спадзеючыся захаваць высокія цэны на нафту за кошт зацягвання пастаўкі; З іншага боку, Федэральная рэзервовая сістэма змяніла чаканне павышэння працэнтных ставак на 50 базавых пунктаў у сакавіку і змяніла сваю дзейнасць па павышэнні працэнтных ставак на 25 базавых пунктаў у сакавіку і ў маі, знізіўшы макраэканамічны ціск. Такім чынам, абумоўлены гэтымі двума станоўчымі фактарамі, цэны на сырую нафту хутка адскочылі ад мінімуму, і сырая нафта ў ЗША вярнулася да ваганняў 80 долараў за барэль.
Сутнасць інцыдэнту Банка Амерыкі - грашовая ліквіднасць. Серыя дзеянняў Федэральнай рэзервовай сістэмы і ўрада ЗША можа толькі максімальна затрымаць рызыку, але не можа вырашыць рызыкі. Па меры таго, як Федэральная рэзервовая сістэма павышае працэнтныя стаўкі яшчэ на 25 базавых пунктаў, працэнтныя стаўкі ў ЗША застаюцца высокімі, а рызыкі ліквіднасці валюты ўзнікаюць.
Такім чынам, пасля чарговай праблемы з Банкам Амерыкі Федэральная рэзервовая сістэма павысіла працэнтныя стаўкі на 25 базавых пунктаў, як было запланавана. Гэтыя два негатыўныя фактары прымусілі рынак турбавацца пра рызыку эканамічнай рэцэсіі, што прывяло да зніжэння ацэнкі рызыкоўных актываў і значнага зніжэння сырой нафты.
Пасля зніжэння сырой нафты станоўчы рост, выкліканы раннім зніжэннем вытворчасці суставаў Саудаўскай Аравіяй, і іншыя ў асноўным завершаны. Гэта паказвае на тое, што на сучасным рынку сырой нафты макра -дамінуючая логіка значна мацней, чым асноўная логіка скарачэння паставак.
Моцная падтрымка ад зніжэння вытворчасці, стабілізуецца ў будучыні
Ці будуць цэны на сырую нафту працягваць зніжацца? Відавочна, што з пункту гледжання фундаментальнай і паставак ёсць дакладная падтрымка ніжэй.
З пункту гледжання структуры інвентара, дэкарацыя інвентарызацыі нафты ў ЗША працягваецца, асабліва з інвентаром меншай сырой нафты. Хоць ЗША будуць збіраць і захоўваць у будучыні, назапашванне інвентара павольнае. Зніжэнне коштаў пры нізкай інвентарызацыі часта паказвае зніжэнне супраціву.
З пункту гледжання паставак, Саудаўская Аравія знізіць вытворчасць у траўні. З -за заклапочанасці рынкам рызыкі эканамічнай рэцэсіі, зніжэнне вытворчасці Саудаўскай Аравіі можа спрыяць адноснай балансу паміж попытам і попытам на фоне зніжэння попыту, забяспечваючы значную падтрымку.
Зніжэнне, выкліканае макраэканамічным ціскам, патрабуе ўвагі да паслаблення попыту на фізічным рынку. Нават калі на спот -рынку прыкметы слабасці, OPEC+спадзяецца, што стаўленне да зніжэння вытворчасці ў Саудаўскай Аравіі і іншых краінах можа забяспечыць моцную падтрымку дна. Такім чынам, пасля наступнага выпуску канцэнтрацыі рызыкі чакаецца, што сырая нафта ў ЗША стабілізуецца і захавае ваганні ад 65 да 70 долараў за барэль.