Падчас першамайскіх святаў міжнародны рынак сырой нафты ў цэлым упаў: рынак сырой нафты ў ЗША ўпаў ніжэй за 65 долараў за барэль з сукупным зніжэннем да 10 долараў за барэль.З аднаго боку, інцыдэнт з Банкам Амерыкі зноў парушыў рызыкоўныя актывы, прычым сырая нафта перажыла самае значнае падзенне на сыравінным рынку;З іншага боку, Федэральная рэзервовая сістэма павысіла працэнтныя стаўкі на 25 базісных пунктаў, як было запланавана, і рынак зноў занепакоены рызыкай эканамічнага спаду.У будучыні, пасля вызвалення канцэнтрацыі рызыкі, чакаецца, што рынак стабілізуецца, з моцнай падтрымкай папярэдніх нізкіх узроўняў, і засяродзіцца на скарачэнні вытворчасці.

Сырая нафта перажыла кумулятыўнае падзенне на 11,3% падчас першамайскіх святаў
1 мая агульная цана на сырую нафту вагалася, амерыканская сырая нафта вагалася каля 75 долараў за барэль без істотнага зніжэння.Аднак з пункту гледжання аб'ёму таргоў ён значна ніжэйшы, чым у папярэдні перыяд, што сведчыць аб тым, што рынак вырашыў пачакаць і паглядзець, чакаючы наступнага рашэння ФРС аб павышэнні працэнтнай стаўкі.
Паколькі Bank of America сутыкнуўся з іншай праблемай і рынак прыняў раннія меры з пункту гледжання чакання, цэны на сырую нафту пачалі рэзка падаць 2 мая, наблізіўшыся да важнага ўзроўню ў 70 долараў за барэль у той жа дзень.3 мая Федэральная рэзервовая сістэма абвясціла аб павышэнні працэнтнай стаўкі на 25 базісных пунктаў, у выніку чаго цэны на сырую нафту зноў упалі, а амерыканская сырая нафта апусцілася непасрэдна ніжэй важнага парога ў 70 долараў за барэль.Калі рынак адкрыўся 4 мая, сырая нафта ў ЗША нават упала да $63,64 за барэль і пачала аднаўляцца.
Такім чынам, за апошнія чатыры дні таргоў самае высокае ўнутрыдзённае падзенне коштаў на сырую нафту дасягнула 10 долараў за барэль, у асноўным завяршыўшы адскок уверх, выкліканы раннім добраахвотным скарачэннем вытворчасці Арганізацыяй Аб'яднаных Нацый, напрыклад Саудаўскай Аравіяй.
Занепакоенасць рэцэсіяй з'яўляецца галоўнай рухаючай сілай
Азіраючыся на канец сакавіка, цэны на сырую нафту таксама працягвалі зніжацца з-за інцыдэнту з Bank of America, прычым цэны на сырую нафту ў ЗША ў нейкі момант дасягнулі 65 долараў за барэль.Каб змяніць тагачасныя песімістычныя чаканні, Саудаўская Аравія актыўна супрацоўнічала з рознымі краінамі, каб скараціць здабычу да 1,6 мільёна барэляў у дзень, спадзеючыся падтрымліваць высокія цэны на нафту за кошт узмацнення жорсткасці паставак;З іншага боку, Федэральная рэзервовая сістэма змяніла свае чаканні павышэння працэнтных ставак на 50 базісных пунктаў у сакавіку і змяніла свае аперацыі па павышэнні працэнтных ставак на 25 базісных пунктаў кожная ў сакавіку і траўні, памяншаючы макраэканамічны ціск.Такім чынам, дзякуючы гэтым двум станоўчым фактарам, цэны на сырую нафту хутка адскочылі ад мінімумаў, і сырая нафта ў ЗША вярнулася да ваганняў у 80 долараў за барэль.
Сутнасць інцыдэнту Bank of America - грашовая ліквіднасць.Серыя дзеянняў Федэральнай рэзервовай сістэмы і ўрада ЗША можа толькі максімальна адтэрмінаваць вызваленне ад рызыкі, але не можа ліквідаваць рызыкі.З павышэннем Федэральнай рэзервовай сістэмай працэнтных ставак яшчэ на 25 базісных пунктаў працэнтныя стаўкі ў ЗША застаюцца высокімі, а рызыкі валютнай ліквіднасці зноў з'яўляюцца.
Такім чынам, пасля чарговай праблемы з Bank of America, Федэральная рэзервовая сістэма павысіла працэнтныя стаўкі на 25 базісных пунктаў, як было запланавана.Гэтыя два негатыўныя фактары прымусілі рынак занепакоіцца рызыкай эканамічнага спаду, што прывяло да зніжэння ацэнкі рызыкоўных актываў і значнага зніжэння сырой нафты.
Пасля зніжэння сырой нафты станоўчы рост, выкліканы раннім сумесным скарачэннем здабычы Саудаўскай Аравіяй і іншымі краінамі, у асноўным завяршыўся.Гэта сведчыць аб тым, што на цяперашнім рынку сырой нафты макрадамінантная логіка значна мацнейшая за фундаментальную логіку скарачэння прапановы.
Моцная падтрымка ад скарачэння вытворчасці, стабілізацыя ў будучыні
Ці працягнецца падзенне коштаў на сырую нафту?Відавочна, што з фундаментальнай пункту гледжання і пункту гледжання прапановы ніжэй відавочная падтрымка.
З пункту гледжання структуры запасаў, скарачэнне запасаў нафты ў ЗША працягваецца, асабліва пры зніжэнні запасаў сырой нафты.Хоць Злучаныя Штаты будуць збіраць і захоўваць у будучыні, назапашванне запасаў адбываецца павольна.Зніжэнне коштаў пры нізкім запасе часта паказвае зніжэнне супраціву.
З пункту гледжання паставак, Саудаўская Аравія скароціць здабычу ў траўні.З-за асцярог рынку адносна рызыкі эканамічнага спаду скарачэнне вытворчасці ў Саудаўскай Аравіі можа спрыяць адноснаму балансу паміж попытам і прапановай на фоне зніжэння попыту, аказваючы значную падтрымку.
Зніжэнне, выкліканае макраэканамічным ціскам, патрабуе ўвагі да аслаблення боку попыту на фізічным рынку.Нават калі спотавы рынак паказвае прыкметы слабасці, АПЕК+ спадзяецца, што стаўленне да скарачэння здабычы ў Саудаўскай Аравіі і іншых краінах можа забяспечыць моцную ніжнюю падтрымку.Такім чынам, пасля наступнага вызвалення канцэнтрацыі рызыкі чакаецца, што амерыканская сырая нафта стабілізуецца і захавае ваганні ад 65 да 70 долараў за барэль.